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矿业权评估的途径

矿业权评估的途径
矿业权评估,要根据评估对象、评估目的和应该遵循的原则选择适当的评估途径。 矿业权评估主要有收益、成本和市场三种途径。
1〕收益途径:它是指通过估算资产未来预期收益并折算成现值,来确定被评估资 产价值的一种评估方法。采用收益途径对矿业权进行评估,所确定的矿业权价值是为获 得矿业权以取得预期收益的权利所支付的货币总额。矿业权的评估价值与矿业权的效用 和有用程度密切相关,矿业权的效用越大,获利能力越强,它的价值越大。应用收益途 径进行矿业权评估必须具备两个条件:其一,矿业权未来的预期收益可以预测,并能用 货币计量;其二,矿业权人未来承担的风险能被估计并量化。运用收益途径进行矿业权 评估,要以矿业权的持续经营并能连续获利为前提,若矿业权投资的未来收益无法预 测,则不能采用收益途径。
运用收益途径进行矿业权评估要确定的主要指标是收益额、贴现率和收益年限。
收益额是矿业权所指向的矿产地被持续经营或假设开发时,在一定假设条件下,某 个时点所能够带来的未来收益预测值。收益额可以用净利润、净现金流量或利润总额来 表示,但计算现值时应恰当地确定贴现率。
收益期限是矿业权使用期间矿产地(或矿山〕持续经营的收益时间。矿业权评估的 收益期限,一般由法定范围内的矿产资源开发年限来确定。有时也可由法律、契约或合 同的规定来确定。
收益途径能在客观、合理地确定评估参数的情况下,得到与市场交易比较接近的评 估值,相对公正,易于为买卖双方所接受。
2〕成本途径:采用成本途径评估矿业权仅用于探矿权的评估。当探矿权所指向的 矿产地的勘查程度较低,储量的可靠性差,不适合采用收益途径评估探矿权价值时,才 可考虑采用成本途径进行评估。
采用成本途径评估探矿权的基本原理是,探矿权的价值由成本和修正系数两部分决
定。成本部分指的是勘查时所采用的各种技术方法(手段〕的资金投入现值,不是原始 实际成本。修正系数是对成本的效用价值和勘查成果的找矿意义所做的判断,通过地质 专家和评估人员的评判加以确定。根据评估对象的勘查工作程度和所获得的地质、矿产 信息资料的丰富程度的差异,可以进行不同程度的修正。对于尚未圈定矿体的探矿权, 只能对勘查投入现值的效用价值进行评判,其修正系数称作“效用系数”。对初步圈定 的矿体的探矿权,己获得的地质、矿产信息资料丰富了一些,在对成本的效用价值判断 的基础上,还可对其进一步的找矿意义进行评判,用“调整系数”再作修正。因此,成 本方法评估探矿权价值的技术思路是,探矿权的价值由勘查投入成本现值经修正系数调 整后确定。
用成本法评估探矿权有两点必须明确,一是探矿权价值与成本有关,但并不是由成 本所决定的;二是探矿权价值与成本无固定的比例关系。探矿权的价值关键取决于勘查 所获地质、矿产信息资料的实际效用和意义。
3〕市场途径:市场法也称为市场比较法,其途径是指通过比较被评估矿业权与最 近交易的矿业权的异同,调整某些参数,从而确定被评估矿业权价值的一种途径。
一般地讲,市场途径是最接近市场价格的一种有效途径,但市场途径的运用需要具 备一些前提条件:①要有一个发育的矿业权市场,矿业权交易频繁,与被评估矿业权相 类似的矿业权交易样本容易获得;②参照矿业权与被评估矿业权有可对比的指标、技术 参数等资料。
运用市场途径进行矿业权评估的关键是参照矿业权差异的调整,差异调整因素主要 包括交易时间差异因素、所处地域差异因素和矿业权效用差异因素。具体需要进行规模 调整、矿石品位调整、矿产品价格调整,以及反映交通条件、自然条件、经济环境、地 质米选冶条件差异的成本调整。

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